Es wäre Vertragsbruch und würde meines Erachtens auch nicht funktionieren. Der ESM refinanziert sich über das Auktionssystem der Bundesbank und die Schuldtitel werden mit der expliziten Garantie Deutschlands emittiert. D.h. der ESM hat die goldene Kreditkarte, Schulden mit der Garantie Deutschlands auszugeben. Unbegrenzt und auch nicht verhinderbar, weil alle ESM-Angestellten vollständige rechtliche Immunität genießen.
Das "gezeichnete" Kapital beschreibt das Eigenkapital. Wenn der ESM jedoch Schulden mit BRD-Staatsgarantie herausgeben kann, spielt es m.E. eine untergeordnete Rolle, was das Eigenkapital ist. Zumal er wie gesagt über dem Recht steht.
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