Kommunen zahlen hohe Strafzinsen

[Leibniz]

Wie setzt man auf fallende Italienanleihen?

Es existieren etliche Wege. Es ist möglich, italienische Anleihen auszuleihen und zu verkaufen. (in der Erwartung, sie zu tieferen Kursen zurückzukaufen) Für etwas größere Vermögen bieten sich z.T. CDS (Kreditausfall"versicherung") an. Ein relativ einfacher, billiger Weg ist es, Futures auf italienische Anleihen zu verkaufen. Auf Futures und CDS bzw. CDX-Produkte existieren auch Optionen, die sehr schöne Strategien ermöglichen.
Besonders interessant erscheinen mir Spekulationen unter Zuhilfenahme der gesamten Zinsstrukturkurve. Anleihen weisen bekanntlich mehr Zinssensitivität auf, je größer die Restlaufzeit. Wer also beispielsweise 10+ Jahre Laufzeit in italienischen Anleihen kauft, kann das daraus resultierende Zinsrisiko horizontaler Bewegungen der Zinskurve (unter Beibehaltung der Zinsspreads zwischen Laufzeiten) am kurzen Ende der Zinskurve absichern. Abhängig von den Merkmalen und der Rendite der beteiligten Anleihen ist es nicht ungewöhnlich, für jede 10+ jährige (long/gekaufte) Anleihe 5-10 zweijährige Anleihen zu verkaufen. Im Ergebnis (1:10) wäre ein Akteur im Besitz von Forderungen gegen Italien i.H.v. vielleicht 140Tsd. Euro und hätte auf diesen Barwert weit über eine Million Euro in zweijährigen Anleihen leerverkauft pro 10+Y. Anleihe.
Abgesehen von vielen anderen Aspekten dieser Strategie wäre ein Ereignis besonders lohnend. Fällt Italien eines Tages aus und vereinbart mit den Gläubigern meinetwegen großzügige Schuldenschnitte von 50%, gewinnen die leerverkauften Anleihen/Futures 500Tsd. an Wert, während die long Position gerade einmal vielleicht 60-70Tsd. verliert. Solange die Zinsspanne zwischen den Laufzeiten nicht völlig extreme Bewegungen vollzieht, ist das tatsächliche Kursrisiko in einer derartigen Transaktion vergleichsweise winzig. Die genauen Verhältnisse müssen jeweils ausgerechnet werden, genauso wie die Risiken und die nötigen Sicherheiten. Grob lässt sich jedoch sagen, dass eine derartige Transaktion extrem geringe Sicherheiten verlangt. Auf diese 450Tsd. Upside pro ein Kontrakt/Anleihe kommen vielleicht Kapitalanforderungen von 1-3Tsd. Euro.

Ein weiterer zentraler Aspekt geeigneter Transaktionen der Zinskurve ist die Konvexität. Als Beispiel das Gewinn/Verlust-Diagramm für long 100 10.04-jährige IT-Anleihen (3.5%YTM) und short 520 1.58-jährige IT-Anleihen 1.09%YTM (2-10 Spread), die horizontalen Bewegungen der Zinskurve ausgesetzt sind:

[BlackForrester]

Millionenbeträge wie 11 Mio. sind heutzutage Portokosten ; bei 5 Mio. Einwohnern sind es €2, bei 4 Mio. Einwohnern €3 .

Hier gibt es nichts zu sehen !

Wobei das ja nur die Summe ist, welche das Ländle überweist

Wie viele Euros werden es wohl sein - den Bund, 16 Bundesländer, 294 Landkreise, über 2 000 Städten, was weiß ich wie viele Dörfer, die ganzen kommunalen Verbände, die sogenannten Sozialkassen...reicht da eine Mrd. ? Gut, gemessen an der Bevölkerung sind das dann 10, 15 €...hört sich nicht viel an...aber da 10 €, dort 10 €, hier 10 €....läppert sich.

[BlackForrester]

Duerfte die eigene Bank sein, die die Kohle erhaelt. Landesbanken, Sparkassen. Rechte Tasche = linke Tasche.

Wenn es denn so wäre - das Geld fließt de facto in die Kassen der EZB und diese kauft dafür "Staatsanleihen" maroder Länder für welche man dann als deutscher Steuerzahler auch noch haftet.

[BlackForrester]

Wie setzt man auf fallende Italienanleihen?

Drastisch vereinfacht gesagt - kaufe heute und bezahle morgen.

[Neben der Spur]

Drastisch vereinfacht gesagt - kaufe heute und bezahle morgen.

Auf Kredit 1000 Anleihen kaufen , und 500 verleihen .
Dafür braucht es aber Vitamin B , denn man müsste einen Broker kennen .

Und der Leiher der Anleihen wäre ein Familienmitglied , welches wiederum auf Kredit kaufen müsste .

Ich glaube nicht , daß dies funktioniert ..., es sei denn , es gäbe Steuerliche Abzugsmöglichkeiten .

[BlackForrester]

Auf Kredit 1000 Anleihen kaufen , und 500 verleihen .
Dafür braucht es aber Vitamin B , denn man müsste einen Broker kennen .

Und der Leiher der Anleihen wäre ein Familienmitglied , welches wiederum auf Kredit kaufen müsste .

Ich glaube nicht , daß dies funktioniert ..., es sei denn , es gäbe Steuerliche Abzugsmöglichkeiten .

Warum so umständlich

Du verkaufst heute die Summe Aktien zum Kurs X, welche Du gar nicht hast, aber in - sagen wir einem Monat liefern musst - sinkt der Kurs hast Du Geld verdient, weil Du die Aktien "günstiger" bekommst - jetzt zahlst Du aber nicht gleich, sondern erst in einem Monat und wenn der Aktienkurs nochmals sinkt haste nochmals Geld verdient

Pech natürlich, wenn der Aktienwert steigt.